1930年代初,上海。我党派5号机要员及助手冯自强(林强饰)送密件去苏区,敌别动队长王文轩(王宝华饰)获此情报,侦辑处长潘国梁(马群饰)也派人辑拿5号机要员。冯自强通过防备森严的临海码头,与女交通员陈兰(牛娜饰)接上头,后陈兰为保护冯自强就义。冯自强单刀赴会,分辨与殷飞(郝一平饰)、朱秋(狄剑青饰)接上头,商定在镇海塔会晤。潘国梁接到情报,唆使王文轩将共党一网打尽,冯自强来到海神庙,发明前来会见的是卖烟女(石荣饰),殷飞开枪打死了她,王文轩带别动队包抄了汽车。孙副官(郭勇饰)认定殷飞就是“铁马”。信认为真的王文轩刚要上车,突然响起的哨声使他觉得自己受骗了......