天下会帮主雄霸(千叶真一饰)欲得天下,请神算泥菩萨(黎耀祥饰)批算,泥菩萨预言他的前半生:“金鳞岂是池中物,一遇风云便化龙。”于是雄霸下令找两名孩童收为徒弟,他们生辰八字要与指示相符,以助雄霸大业。他们就是聂风(郑伊健饰)和步惊云(郭富城饰),但实践上二人都与雄霸有势不两立之仇。 风、云与巨匠兄秦霜及雄霸女儿孔慈(杨恭如饰演)开展成人,习得一身好武艺,天下会简直称霸武林。惟有死仇家剑圣让雄霸不担忧,但“成也风云,败也风云”,雄霸末尾以女人为东西敷衍聂风和步惊云,并形成孔慈之死。逃走的步惊云为楚楚(舒淇饰演)所救回。步惊云、聂风携手敷衍雄霸……