出身香港社会最底层的丁小嘉(佘诗曼 饰)在考上警察后,又以卧底的身份重回鱼龙混杂的砵兰街,替CID督查康道行(欧瑞伟 饰)搜集情报。谁知在清查三合会头目游达富的立功事实进程中,道行不测遇害身亡。他在临死前为防止手下卧底人员身份暴露,而删除了包括小嘉在内等五名卧底的纪录。在此之后,道行的同袍刑事情报科总督察卓凯(苗侨伟 饰)联络到小嘉,希望其能协助找到其他四名卧底,并掌握中心赌博集团的立功证据。
在此之后,小嘉和赌博集团的得力干将薛家强(林峯 饰)发作交集,更由此堕入警方与立功团伙、黑帮组织之间的连番对决和火并之中,由此演出了一段令人赞不绝口的卧底传奇……