少林五枚师太座下俗家女弟子李小环与苗翠花,武艺高强,对江湖人世不平之事横眉冷对。不到两年,以“夺命花环”之称简直横扫广东无敌手,为富不仁鱼肉乡邻者闻之丧胆。两师姐妹遇上了狂妄不羁的方德;方德冷峻英爽,专爱抱打人世不平之能事。此时江湖上正值耀武堂权利弱小,横行官方,堂主陆东堂更是滥杀无辜。于是三人联手对付耀武堂,耀武堂终于瓦解,江湖取得片刻安静;但以杜丽娘为首的一股新权利再令江湖风云再起。在三人联手对敌中,方德喜欢上了苗翠花,可苗翠花看不上方德,但李小环却从内心钟情方德。适逢方德的妻子离家出走,在五枚师太、苗显等人撮合下,方德与苗翠花结为夫妻。李小环欣然若失,嫁给对自己一往情深的雷老虎,并远走家乡。十八年后,小环夫妇带着儿子雷人凤回到广东,却不料与苗翠花之子世玉结怨。擂台上,世玉将人凤脚筋挑断;老虎怒形于色,上擂台应战世玉,却反死在世玉手上。两姐妹反目成仇,“夺命花环”终在武台上会面,决终身死。