萧十一郎(狄龙饰)是名震江湖的大盗,和伙伴风四娘(李丽丽饰)里应外合,两人联手配合的天衣无缝。一次偶然中,萧十一郎邂逅了拥有江湖第一美人名号的沈璧君(井莉饰),两人一见钟情坠入情网,但是,沈璧君早曾经被许配给了连家堡的连城璧(刘永饰),而萧十一郎不时想要失掉的割鹿刀正是沈璧君的嫁妆。 江湖上出现了以逍遥侯(唐菁饰)为首的黑恶权利,他们为了失掉割鹿刀将沈璧君绑架,所幸失掉了萧十一郎的出手相救后者才可以幸免于难。随着时间的推移,萧十一郎和沈璧君之间的友情惹起了连城璧的疑心,一时之间萧十一郎四面楚歌,十分狼狈。